8月4日，宁德时代(300750.SZ)发布2026年中期分红A股实施公告显示，公司向全体股东每10股派发现金分红人民币14.11元（含税），实际派发的现金达61.8亿元。
在宁德时代慷慨大额分红的同时，有车企高管喊出“我们不是在给宁王打工吗”的吐槽，早已传遍行业。
宁德时代手握全球四成动力电池份额、年赚722亿净利润，董事长曾毓群喊出了“要赢得尊重”的口号，却转头就被全行业的“去宁德化”浪潮推到了风口。
一边是营收利润持续高增的行业巨舰，一边是车企集体“用脚投票”搭建二供三供体系，曾经躺着赚钱的动力电池巨头，如今不得不直面产业链话语权重构的现实考题。
“去宁德化”成行业自救行动
“‘世界第一’之上，更要赢得尊重。”2025年年报中，宁德时代董事长曾毓群表示：“我们始终认为，企业真正的竞争力，除了阶段性业绩，更在于是否建立起一个能够长期、稳定、可持续创造价值的体系，推动企业、行业乃至社会的共同进步。”
宁德时代赢得尊重了吗？“我们不是在给宁德时代打工吗？”这句几年前从广汽高管口中说出的吐槽，如今已经成了全行业的共识。
2026年初，比亚迪王传福、长安汽车朱华荣等车企高层公开发声，明确提出在固态电池时代可以实现“去宁德时代化”，这一表态并非否定宁德时代的技术实力，而是宣示车企要在下一代电池技术节点争夺供应链主导权。
2026年4月，宁德时代高管在公开场合提出“25万以上的纯电车用磷酸铁锂属于变相减配”，试图定义高端车型必须使用三元锂的行业标准。
随后，比亚迪电池CTO孙华军直接公开回怼：“电池厂没有定义高端的权利”，直接挑战宁德时代对高端电池的话语权垄断。
过去十年，宁德时代凭借技术积累和产能扩张，拿下了国内超过四成的动力电池装车量份额，客户名单几乎覆盖所有主流车企。
更让车企被动的是，宁德时代早已跳出传统零部件供应商的定位，完成了面向C端消费者的心智占领——如今不少消费者购车，最先问的不是底盘调校、智能驾驶配置，而是“有没有搭载宁德时代电池”。
一旦车企选用其他品牌的电池，很容易被市场贴上“减配”的标签，相当于车企花重金做的品牌营销，最后反而在为电池厂商做信任背书。
有市场观点认为，宁德时代向下游预收数百亿预付款、对上游拉长应付账款账期的现金流模式，更是把车企的“打工者”处境摆到了台面上。
车企不仅要提前打款锁定电池产能，还要在终端市场大打价格战，两头承压的处境，让“去宁德化”从个别企业的诉求，变成了全行业的集体自救行动。
用行业最直观的利润数据对比，2025年全年，宁德时代一家的归母净利润达到722亿元。
而同期，比亚迪、上汽集团、吉利汽车、长城汽车和长安汽车归母净利润分别为326.9亿元、101.06亿元、168.52亿元、98.65亿元和40.75亿元，合计达735.88亿元，仅比宁德时代多出不到14亿元。
不仅如此，2025年，宁德时代净利率达18.12%，而头部车企大多不足5%，甚至陷入亏损。
一位行业人士表示，动力电池占新能源整车物料成本的30%-40%，是当之无愧的“汽车心脏”。这种利润分配的失衡，本质上是产业链话语权的倒置。
宁德时代毛利率净利率明显下降
2026年以来，“宁王”的地位开始有所松动。问界品牌发展初期，与宁德时代深度绑定，赛力斯曾和宁德时代签署五年长期战略合作协议，宁德时代甚至在重庆问界超级工厂内搭建“厂中厂”产线，几乎实现全车型独家供电。
然而，2026年上半年，赛力斯归母净利润预亏15亿元到18亿元。近期，赛力斯集团董事长张兴海在股东会上回应投资者关于问界供应链的问题时表示，公司核心立场是三个“不改变”：以五高标准造好高端车的底线不改变；坚持与行业高端供应链合作的原则不改变；坚定与华为、宁德时代的战略约定不改变。
但赛力斯与宁德时代的“不变”之中，也有了变化。6月10日，工信部第408批新车申报名单显示，问界M6纯电新版本搭载宜春国轩电池有限公司生产的磷酸铁锂电池，这标志着国轩高科正式切入华为鸿蒙智行核心主力车型供应链。
此前，5月29日，国轩高科首次以核心合作伙伴身份亮相华为旗下鸿蒙智行专属展馆，共同展示巨鲸电池平台的深度协同研发成果。
不仅是问界，2026年6月上市的新一代理想L8，采用欣旺达供应电芯、理想与欣旺达合资公司生产电池包的模式，结束了宁德时代长期深度参与理想旗舰车型动力电池配套的局面。
有报道显示，目前，鸿蒙智行、小米、理想、小鹏、零跑、广汽埃安等新能源车企均已突破宁德时代独家供应格局，引入二供、三供甚至四供合作伙伴。
当前，华为鸿蒙智行推出了自研的巨鲸电池，理想官宣将推出自有品牌电池，吉利、广汽、长安等车企纷纷加码固态电池研发，试图在下一代电池技术上掌握自主知识产权。
而宁德时代也在加速推进钠离子电池、换电网络等新业务，试图在新的产业周期里巩固自己的技术壁垒。
从业绩上看，2026年上半年，宁德时代实现营业收入2769.17亿元，同比增长54.80%；归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%，尽管公司业绩持续高速增长，但归母净利润的增幅已明显低于营收增幅。
对比来看，2025年，宁德时代营业收入增长17.04%，但归母净利润增长了42.28%。2024年，公司营业收入在下滑9.7%的情况下，归母净利润依然增长了15.01%。
而2026年上半年，宁德时代毛利率和净利率分别为23.93%和16.98%，上年同期分别为25.02%和18.09%，均出现了明显下降。
一位行业人士向新能韬略表示，车企的“去宁德化”诉求，本质上是倒逼宁德时代不断让渡利润空间、开放技术合作；而宁德时代的技术积累和产能优势，也依然是多数车企保障产品品质和交付稳定性的核心依托。
上述人士判断，未来的新能源产业，不会出现车企彻底抛弃宁德时代的局面，也不会再回到一家电池厂商垄断绝大多数市场份额的旧格局。
“双方最终会走向一种更平衡的共生关系——车企掌握终端市场和整车定义权，电池厂商专注前沿技术研发，在新的产业周期里，共同把新能源汽车的安全和体验推向新的高度。”
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多多策略 宁德时代分红61.8亿仍遭行业“去宁德化” 曾毓群的“尊重考题”该怎么答？
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